22/05/2017 אורי גרינפלד
אירועי השבוע האחרון בשווקים הזכירו לנו יותר מכל שטראמפ כנשיא הוא תרופת פלא לשעמום. יותר מספינר, יותר מקוביה עם מתגים שלא עושים כלום ואפילו יותר מההתפתחויות בהפועל ת"א, טראמפ הוא פשוט תוכנית דרמה יומית שיכולה להפוך אסקפיסט מושבע למכור לטוויטר. בהיבט זה, על אף שניתן להתווכח זמן רב על היכולת של טראמפ ליישם את המדיניות הכלכלית שהבטיח (סיכוי נמוך מאוד) ועל התרומה הפוטנציאלית שלו לכלכלה האמריקאית (שואפת לאפס), אי אפשר להתווכח על זה שטראמפ מביא איתו רמה גבוהה של אי וודאות. לכן, גם אם המגמה החיובית ארוכת הטווח בשווקים לא צפויה להשתנות, בטווח הקצר אפשר להניח שטראמפ ימשיך לייצר תנודתיות.
רצף ההסתבכויות האחרונות העלו מחדש את אופציית ההדחה (Impeachment) של טראמפ מתפקידו. ההסתברות הגלומה באתרי ההימורים להדחה של טראמפ עד סוף השנה קפצה בחדות ועמדה בחלק מהם על 25% אך נדמה שהחשש מוקדם מדי. מכיוון שהתנאים להדחת נשיא בארה"ב נתונים לפרשנות רחבה יחסית, הדחה אינה אקט חוקתי אלא אקט פוליטי לכל דבר. לכן, כל עוד הקונגרס הוא רפובליקני קשה לראות כיצד טראמפ מודח מתפקידו ללא הוכחות ברורות לסקנדל חמור בהרבה מהאירועים האחרונים. נכון, טראמפ הוא הנשיא הנבחר עם אחוזי התמיכה הנמוכים ביותר ב-65 השנים האחרונות אך בקרב הרפובליקנים הוא עדיין זוכה לאחוזי תמיכה שדומים לאלו שזכו הנשיאים הרפובליקנים הקודמים (ראה גרף מטה).
עובדה זו ממחישה עד כמה הפערים בין הדמוקרטים לרפובליקנים גדולים כיום, פערים שלפי מחקרים גדולים יותר מאשר בימים העליזים שלאחר מלחמת האזרחים. מכיוון שבעוד פחות משנה וחצי (6 בנובמבר 2018) נערכות בארה"ב בחירות אמצע הכהונה בהן יכולים הדמוקרטים לזכות ברוב בקונגרס, לפערים אלו יש משמעות גדולה על המשך דרכו של טראמפ כנשיא. אמנם מוקדם מדי להתחיל להעריך את תוצאות הבחירות שיהיו אבל ידידינו ב-BCA מעלים נקודה מעניינת. במידה ואחוזי התמיכה בטראמפ יוותרו כל כך נמוכים עד הבחירות, ההיסטוריה מראה שהרפובליקנים עשויים לאבד לדמוקרטים 40-30 מקומות בבית הנבחרים. למי ששכח, הרפובליקנים נהנים כיום מפער של 47 מושבים בלבד כך שתרחיש בו הדמוקרטים משתלטים על הקונגרס בעוד שנה וחצי אינו תרחיש בדיוני. בהינתן הפערים הנוכחיים בין המפלגות, לדמוקרטים יהיה כמובן הרבה יותר קל להדיח את טראמפ.
לכן, בהסתכלות קדימה, נראה שכל הדרכים מובילות לבחירות אמצע הכהונה בנובמבר 2018. מצד אחד, על מנת ליישם את המדיניות שלו טראמפ חייב להגדיל את כוחו בקונגרס. על מנת לעשות זאת הוא יהיה חייב לא רק להימנע מציוצים כמו "עדיף לג'יימס קומי שאין לי הקלטות של השיחות בינינו" אלא בעיקר ליישם חלק מההבטחות שלו, בעיקר בצד הכלכלי. מצד שני, אם הדמוקרטים יצליחו להשתלט מחדש על הקונגרס הדחה של הנשיא היא אפשרות ריאלית ולכן סביר להניח שהם יעשו הכל על מנת למנוע מטראמפ ליישם את תכניותיו. משחק הצ'יקן הזה מונע כנראה שינוי מהותי בסביבה הכלכלית בארה"ב אבל הוא גם מבטיח שהדרמה והאקשן ילוו אותנו עוד זמן רב.
אורי גרינפלד' כלכלן ואסטרטג ראשי מערך מחקר ואסטרטגיה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
