חדש ב-FUNDER >> טור פרשנות - האם הנפט טס לכיוון 70$ לחבית

 

מתחיל להסתמן מצב מעניין שבו ציפיות מתגשמות במציאות. מדובר בציפיות שנבנו סביב מחיר הסחורה הקרויה עדיין "הזהב השחור". ההסכם ההיסטורי, אשר נחתם בספטמבר 2016, ואשר כלל את חברי Opec העיקריים, ובפעם הראשונה גם חלק מן המדינות המפיקות שאינן חברות בארגון (רוסיה...) היה כבר בסכנה להיחשב כסיבה לעוד תגובה זמנית בלבד במחיר המשאב האנרגטי. עכשיו, נראה שהמחיר מצליח להתגבר על הקשיים מן ההווה, ולייצר מומנטום עולה מעורר מחשבה ארוכת טווח. בהמשך נסתכל על המצב הטכני של הדברים אבל, להלן, כמה נקודות במהות הפונדמנטלית.

מאז אותו הסכם, לא ממש בוצעו הקיצוצים שהובטחו. למעשה בכל זירות ההפקה המשמעותיות אנו עדים ליציבות מהולה בתנודתיות. כזו הנובעת מן הצריכה המיוחדת של העונה בשנה. החורף, הקשה יחסית, המכה עכשיו במדינות הצפון הכלכליות, דהיינו במדינות המפותחות, מייצר ביקוש טבעי לכל סוגי אנרגיה. ומהם לתוצרי נפט רבים. ביקוש זה מבטל את השלילה המתבקשת בתנועת המחיר. זו הנובעת מן ההבדל שבין צמצום התפוקה שהובטח, ובין הייצור המבוצע בפועל.

מבין כל מעורבי ההסכם, היחידים שהודיעו על קיצוצים בפברואר הם הסעודים, וזאת ללקוחותיהם האסייתים בלבד. כל שאר חלקי ההסכם ממשיכים להתנהל כרגיל. זאת, כאשר אנו יודעים על רצונה של עירק להגדיל את הייצור באזור בצרה, והמשך ייצור שקט מצד רוסיה הממשיכה לנצל את הצלחותיה המדיניות. ומה לגבי השחקנים שמחוץ להסכם? כמו האמריקאיים, מפיקי הים הצפוני, ואזורי הייצור של אזרביג"אן? כולם מפרסמים גידול קטן. 

וכך, למרות המציאות ההפקתית הנוכחית המעודדת, כאמור, ירידה במחיר, או לפחות יציבות מדשדשת, אנו עדים דווקא לשינוי חיובי. כזה הנובע ממה שהסוחרים צופים שיקרה בעתיד. באופק של אותם ספקולנטים נמצא יישום קצת יותר קשיח של אותו הסכם, אבל בעיקר גורמים שאינם שייכים לו: התחלה של "צמיחת אמת" בכלכלה הגלובלית, ואינפלציה דולרית. גורמים חיוביים שיתגמלו היטב את מי שיהמר על הצד העולה עכשיו, לפני שנראה את הפיכתו למשהו ריאלי.

איך אני יודע מה חושבים ה-"שחקנים"?  יש אמנם כמה פסימיים, הרואים את המחיר חוזר ובודק עוד ועוד את סביבת ה-40$ לחבית אבל רוב התחזיות מדברות על לכיוון של 60 דולר ויותר

בדומה לקריסה הגדולה, מסביבות ה-100-110$, אשר קרתה כאשר נשבר קו מגמה תומך ארוך טווח מאוד, יחד עם מעבר מתחת לממוצע הנע 200 יום (1 סגול), כך חשובה הייתה יציאת המחיר מן התעלה היורדת הגדולה. זאת בליווי מעבר מעל אותו ממוצע נע החשוב כל כך למנהלי הכספים של הטווח הארוך (5 סגול). 

באופן טבעי, הפריצה הראשונית החיונית הזו לוותה בסימני היסוס מובנים מצד השחקנים הגדולים כאשר אלו יצרו את תחום הדשדוש בין 41-44 ו-53 דולר לחבית. זאת ועוד. היה ברור שמעבר מעל אזור ה-53 ידרוש כוח רב במיוחד עקב חשיבותה של רמת ההתנגדות ההיסטורית הזו כפי שניתן להתרשם מכמות החיצים הסגולים המצביעים על הפעילות בסביבת מחיר זו. 

היה כאן אתגר גדול, והם התמודדו איתו בשלבים כאשר כל שלב היה קצת יותר חיובי מקודמו.

תחילה, נציין את השפלים העולים שיצרו את קו המגמה התומך התחתון 4 כחול. אלמנט טכני זה, יחד עם אזור התמיכה הגדול שהזכרתי לעיל, יצרו רצפה קשיחה למדי (4 סגול). כמו כן הממוצע הנע הראה יציבות, ולאחר מכן נטייה חיובית הולכת וגדלה. ולבסוף, אינדיקאטור המומנטום, ב-6 סגול, שמר על מקומו החיובי (מעל ה-0) למרות כל הירידות שקרו בתוך תחום הדשדוש. 

כך הוכן הרקע לפריצה היפה (3 סגול) אשר אנו עוקבים אחריה מאז בתקווה גדולה. העובדה שכל המהלך המתקן מעלה, מאז התחתית של 27$, עדיין לא הגיע לשליש תיקון Fibonacci, ושיש שילוב יפה במיוחד בין אזור תיקון החצי, והרמה העגולה סביב 70$ (2 סגול), כל זה אומר דברים טובים לגבי סיכויי המחיר לעתיד. 

בסה"כ ניתן לציין שהרקעים הפונדמנטלי, והטכני, של הנפט מהווים גיבוי לצפי שהובע על ידי המוסדות הפיננסיים. האם כל זה יגרום למגמה ממשיכה ומשמעותית? רק המשך של שפלים ושיאים עולים יאמתו זאת. הרי זו ההגדרה הרשמית של מגמה עולה...

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.